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成龙代言传奇热血沙城(成龙代理的传奇游戏)

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文投控股盈利的秘密

记者Yang Xianhua/文字

在履行其绩效承诺之后，在下注压力的压力下，Winou Holdings（600715.SH）最终可以松了一口气。

连续四年，获得的两个子公司都履行了他们的绩效承诺，几乎所有的子公司都已完成。现在已经准确地满足了四年前预测的净利润：即使电影和电视行业动荡不安，即使游戏行业发生了变化和变化。

但是，在绩效承诺标准的背后，连续合并和收购Wineou Holdings的净利润促进了承诺的利润的完成，并且该公司声称该公司声称超过1亿的游戏很难看到。电影和电视子公司的净利润也充满了雾气，预付款和预付款的混乱记载也在等待Wineou Holdings回答。

承诺业绩打架？几天前，Winou Holdings发布了其2017年年度报告。在此期间，该公司的收入为22.77亿元人民币，同比增长1.13；并获得了可归因于母公司股东4.34亿元人民币的净利润，同比下降27.81。尽管利润大大下降了，但对于一直处于绩效压力的许多股东来说，他们最终可以放心。

随着2017年底，Winou Holdings的所有股东都承诺，所有四年的表现都已成功完成。 Back in August 2014, Songliao Automobile, the predecessor of Wentou Holdings, issued a plan for a private placement, and the company announced that it would acquire 100% of the shares of Jiangsu Yaolai Cinema Management Co. Ltd. (hereinafter referred to as "Yaolai Cinema") and Shanghai Duwan Network Technology Co. Ltd. (hereinafter referred to as “ Duwan Network”）分别为23.2亿元和14.28亿元人民币。

一年后的2015年8月，收购完成了，上市公司从其主要的汽车业务变成了电影，电视和游戏行业。为了响应高价收购，Yaolai Cinema和Duwan Network各自做出了相当大的绩效承诺。在过去的四年中，两家公司几乎完成了承诺的利润。

最初的股东承诺，从2014年到2017年，Yaolai Cinema在扣除非运营物品后的净利润分别为1.45亿元，2.2亿元人民币，3.1亿元和3.38亿元。实际结果是，在过去的四年中，Yaolai Cinema的净利润分别为1.47亿元人民币，2.25亿元人民币，3.95亿元人民币和3.28亿元，分别为101.68，102.06，127.5，127.5和97.01。除了2016年明显的超额利润外，其他三年几乎是一致的。

Duwan.com的最初股东承诺，从2014年到2017年扣除非运营物品后的净利润为1.02亿元，1.32亿元，1.63亿元和1.93亿元和1.93亿元。在过去四年中扣除非运营项目后的最终净利润将为1.08亿元，1.36亿元，1.77亿元和1.97亿元人民币和1.9亿元人民币，完成率分别为106.35，102.98，108.37和103.10。

与Yaolai Cinema的最后两年中的轻微波动相比，Duwan.com的表演更加稳定。除了在2016年扣除非运营项目后获得额外的净利润外，其余三年的时间错误不超过1000万元。这种准确的比赛不禁吸引市场的关注。

根据Yaolai Cinema和Duwan Network从2016年到2017年承诺的非运营物品后的净利润，这两个子公司的净利润为5.72亿元和5.27亿元。但是，实际上，从2016年到2017年扣除非运营物品后的净利润仅为5.36亿元和4.06亿元人民币，尤其是在2017年，这与2017年相去甚远。

Yaolai Cinema主要从事电影制作，放映，电影和电视相关的业务。两者都主要在游戏中玩互联网。两个子公司的公共交叉点是两者都投资于拍摄《绝地逃亡》。根据年度报告，这两个子公司没有电影和游戏互动项目，因此其业务没有明显的相关收入。

那么，为什么Wenou Holdings在2017年损失了超过1亿元的净利润净利润呢？如果两个子公司都真正完成了净利润，那么Wenou Holdings还有其他损失重大损失的企业？根据2017年的年度报告，当时Wenou Holdings的毛利率为负，当年的收入为2074万元，毛利率为-27.96。仅超过2000万元人民币的收入会带来超过1亿元人民币的损失吗？

According to the 2017 annual report of Wentou Holdings, Yaolai Cinema achieved revenue of 1.841 billion yuan this year, Duwan Network's revenue was 437 million yuan, with a total revenue of 2.278 billion yuan, and Wentou Holdings' total revenue was 2.277 billion yuan, that is, Yaolai Cinema and Duwan Network have contributed all of Wentou Holdings' revenue.

在这种情况下，Wineou Holdings扣除量获得的净利润应与Yaolai Cinema和Duwan Network的总净利润没有很大不同。 But in fact, Wentou Holdings on deductions on deductions on deductions on deductions on deductions on deductions on deductions on deductions on deductions on deductions on deductions of 121 million yuan less than the total figure of the two subsidiaries.那么，超过1亿元的净利润在哪里？

duwan.com是Winou Holdings的主要游戏运营商。似乎已经履行了四年来履行其绩效承诺，但实际上，如果不是因为公司的连续收购带来了增加利润，那么Duwan.com仍然可以实现其承诺的绩效吗？公司年度报告中提到的《攻城三国》手机游戏的营业额超过1亿，在主要平台上很难找到。

承诺业绩完成有术Songliao Auto于2015年8月收购了Duwan Network。根据2015年至2017年的年度报告，Duwan Network的收入为2.47亿元，4.18亿元和4.37亿元和4.37亿元，同期的净利润为1.4亿元，1.82亿元，1.82亿元和2亿Yuan。

在收购期间，Duwan.com主要专注于网络游戏开发和平台促销。 Duwan.com推出了三款游戏，包括《武尊》、《烈火屠龙》和《傲视遮天》。在2015年的年度报告中，Wenou Holdings仅引入了Duwan.com正在开发的新产品，并且没有引入其当前的主要游戏。

2015年，《传奇之路》是Duwan.com推出的战略Web游戏产品，现已进入测试阶段。《山海经》和《鬼吹灯》等游戏也正在开发中。但是，到2016年，Duwanwang在2015年保留的许多游戏项目已经消失。

根据2016年年度报告，诸如《龙城传奇之路》、《热血战歌》、《傲视沙城》、《天门传奇》和《英雄霸业》和《热血战歌》之类的游戏是相对理想的产品。值得一提的是，这些顶级游戏在2015年年度报告中很少提及。其中，最成功的《热血战歌》在6个月内获得了1000万元的且连续3个月内获得了2000万元人民币的良好结果。

这六个月也是《传奇之路》的唯一荣耀。 Wineou Holdings于2017年10月20日发布的第一笔中期票据的招股说明书表明，自2016年4月推出比赛以来，注册玩家的累计数量已超过900万，并且累积的补给球员量超过了1.08亿元人民币，这与2016年Wentou Holdings的年度报告基本一致。

此时，2015年《傲视沙城》声称的战略性在线游戏已经消失了。不仅如此，在2016年和2017年的年度报告中，Wenou Holdings并未再次引入这种原始战略产品。在2015年开发的产品中，只有《屠龙杀》此游戏出现在2016年年度报告中，其余的《烈火之刃》、《大明龙权》、《武林浩荡》、《花千骨》、3:01《蜀山战纪》和《幻城》和《三生三世十里桃花》都是Invisible。

自我研究和发展很难满足发展需求，而获取已成为一种方便的方式。 2016年6月，温托控股公司宣布，其子公司Duwan.com以1.9亿元的价格获得了北京自由Xinghe Technology Co.Ltd。（以下称为“ Liberty Xinghe”）的70（以下称为“ Liberty Xinghe”），后者最初的股份从2016年的净利润中获得了2016亿卢比的净利润，该公司的净利润为4000万亿卢比，RMB 333亿RMB 4. rmb。

2017年9月，Duwan.com以8143万元的价格收购了Liberty Star River剩余的30。 Liberty Star River已成功发行了许多电影和游戏连锁产品，例如《葫芦侠》、《攻城三国》、《攻城三国》和《攻城三国》。流行电视连续剧《攻城三国》的游戏将由它创建，并将在2017年推出。

除了收购游戏公司外，2016年12月，Wenou Holdings宣布，Duwan Network收购了Guangzhou Xiaju Network Technology Co.Ltd。（以下称为“ Xiaju Network”）的100股权以4.亿元为元。最初的股东承诺，Xiaju Network在2016年至2019年至2019年至2019年至2019年至2019年至2019年至2019年至2019年至2019年获得了3,850万元的非限制净利润，4,427万元人民币，5,544亿元人民币和5,544万元。

Xiaju网络主要运行移动垂直游戏平台和游戏社区，其主要产品是《攻城三国》系列应用程序。尽管年度报告尚未清楚地说明盈利金额，但Wineou Holdings表示，2016年，Liberty Galaxy完成了其绩效承诺，2017年，Liberty Galaxy和Xiaju Network都完成了他们承诺的绩效。

2017年，Duwan.com完成了1亿元的非限制利润，而Liberty Xinghe和Xiaju Network的净利润超过8427万元。没有这两家收购公司的“帮助”，Duwan.com仍然可以准确履行其绩效承诺吗？

可以说，在duwan.com，Free Xinghe和Xiaju Network的努力下，Duwan.com几乎无法实现他承诺的表现。那么，Duwan Wanwang依靠什么游戏来履行他的表现承诺？为什么在Wineou Holdings的年度报告中很难找到每月营业额超过1亿元人民币的游戏？

消失的游戏2017年Wentou Holdings中第一期中期票据的招股说明书表明，从2014年到2016年，Duwan.com分别开发并启动了19、28和52场比赛，2017年上半年，它进一步增加到59，并且其游戏开发能力的重新率很高。同时，截至2017年上半年，该公司还代表了22场网络游戏和36场手机游戏。在众多产品中，该公司自然可以为公司带来更多利润。

根据Winou Holdings的年度报告，2017年3月推出的《攻城三国》是Duwan.com的一款相对成功的手机游戏。在报告期（2017年）中，全球总营业额达到1.87亿元，并在2018年3月取得了进一步的突破，该月的营业额超过1亿元人民币。

但是，在2017年在Winou Holdings的第一期中期注释中，2016年12月在Android，iOS和其他渠道上启动了《三国群雄传》。为什么将年度报告中的在线发布日期推迟了几个月？在Apple手机应用商店中，没有《三生三世十里桃花》的游戏。

高端苹果电话没有市场，那么Android呢？截至4月15日，在三个Android第三方应用程序市场中，《奇迹归来》是百度应用市场下载最高的，但仅160,000次，而在Tencent Appbao中下载，而360个移动助理仅为50,000次。

不仅如此，在华为和小米等主流品牌中，几乎没有下载，但是在诸如Meizu和Gionee之类的第二和第三层品牌应用商店中，根本没有介绍此游戏。很难在主流频道和利基市场中看到大规模下载的迹象。该游戏如何每月营业额超过1亿？

此外，在报告期间，Wineou Holdings发行的各种游戏的累积国内流量包括《三生三世十里桃花》、《三生三世十里桃花》和《攻城三国》，在报告期间已达到3.7亿元。其中，2017年7月推出的Web Game 《三生三世十里桃花》是电影和游戏互动产品，报告期间的累积国内营业额达到7000万元。

在2017年在Winou Holdings中发行第一期中期票据的招股说明书中，该公司仅推出了《三国群雄传》。它的移动版本已启动，网络版仍在开发中。但是，类似于《奇迹归来》，在华为应用程序中下载了《三国群雄传》超过330,000次，其余的应用商店也很少下载。

截至2017年6月，在招股说明书中列出了数十种游戏和互联网中的代理商，而《三国群雄传》和3《功夫瑜伽》游戏在中期票据中，在Wentou Holdings的中期票据中，根本没有提及为公司带来可观的钱。

如果这两款游戏仅在2017年下半年推出。在2017年的Wineou Holdings报告中，该公司表示，在发行方面，Duwan Wan在发行方面发布了游戏产品，例如Web游戏“ 《英伦对决》”。可以看出，2017年下半年未推出《芳华》。因此，在Wineou Holdings的提升指示中，列出了数十场比赛。为什么流行的杰作失踪了？

Wenou Holdings更加著名的是由于其电影和电视业务。该公司依靠Yaolai Cinema开展电影和电视投影业务，“锁定” Jackie Chan计划拍摄，电影和电视领域贡献了大多数利润。

逆市涨票价？Yaolai Cinema负责Winou Holdings的电影和电视领域。从2015年到2017年，该公司的收入为13.33亿元，18.37亿元和18.41亿元人民币，而同期的净利润为2.43亿元，4.6亿元人民币和3.09亿元。

在构成Yaolai电影院的收入中，票房收入最高。该公司从2015年到2017年的屏幕号码分别为261、365和649，分别为2113万，2180万和2735万，票房收入分别为6.84亿，7.74亿，7.74亿和9.18亿。

众所周知，随着行业激烈的竞争，平均电影票价具有明显的下降趋势。根据2014年至2016年至2017年1月至2017年1月至2017年1月至2017年1月至2017年1月的Jinyi Film and Television招股说明书，全国平均票价为35元/件，35元/件，33.32元/件，元/件和32.6元/件。

根据Wenou Holdings披露的数据，从2015年到2017年，Yaolai Cinema观看人群的平均票价为32.37元/件，35.5元/件和33.56元/件。特别是在2016年，Yaolai Cinema如何显着提高门票价格？

显然，如果门票价格没有上涨并且观众的数量几乎没有显着增加，那么Yaolai Cinema如何将其票房收入提高近1亿元？但是，几乎所有列出的剧院都在降低价格时，Yaolai Cinema是如何提高价格的呢？

2016年，Yaolai Cinema的票房收入增长了13.16。尽管它并不明显，但它已经是其上市同行中表现最好的人。 2016年，该国电影的总票房仅为457.12亿元人民币，同比增长3.73。这反映在戏剧公司的所有收入都停止前进的事实中，A股份上市的剧院的大部分收入都停滞不前，有些甚至在下降。

2016年，Jinyi Film and Television的电影放映收入为16.74亿元人民币，同比下降14.74。亨格迪安电影和电视台（603103.sh）几乎与Jinyi Film and Television同时列出，其放映收入为17.86亿元人民币，几乎与2015年的17.28亿元人民币相同。

中国电影（600977.sh），上海电影（601595.sh）和Happy Blue Ocean（300528.sz）是2016年8月上市的三个电影和电视公司。根据年度报告，2016年中国电影的筛查收入是2016年的1792亿YUAN，YUAN的年份降低了1.6.67的6.667; 2016年上海电影的放映收入为6.11亿元人民币，同比增长5.62； 2016年Xingfu Blue Ocean的剧院分配和筛查收入为9.55亿元，同比增长4.33。

在各种电影公司中，最明显的增长是万达电影（002739.SZ）。 2016年，该公司的电影观看收入为75.2亿元人民币，同比增长17.8，但这是该公司收购Shimao Cinema和Shimao Cinema和Overseas剧院的结果。没有国内和外国的收购，万达仍然可以实现两位数的增长吗？

当然，Yaolai Cinema可以解释说公司屏幕数量有所增加。与2015年相比，2016年的公司屏幕数量增加了39.85。但是，在2016年，在全国范围内可以计数的屏幕总数为41,542，比2015年的31,627增长了31.35，票房并没有随着屏幕数量的增加而增加。

在上市同行中，2016年，中国电影集团下的屏幕数量持有11,501，比2015年的6,814人增长了68.78；万达电影集团的屏幕数量为3,127，比2015年的2,133人增长了46.6。 Happy Blue Ocean的屏幕数量为1,130，比2015年的797增长了41.78；上海电影集团的屏幕数量约为2,346，比2015年的1,659人增长了41.41。

在刚刚列出的两家公司中，2016年的亨迪安电影和电视的屏幕号码为1,727，比2015年的1,404个增长了23.01。 Jinyi电影和电视的屏幕号码为907，比2015年的821增长了10.48。

可以看出，同一行业中屏幕的增长率不低于Yaolai的屏幕，并且大多数公司已经超过了Yaolai。但是，奇怪的是，为什么只有Yaolai和他的家人在同一新屏幕上的收入显着增加？这是在公司价格上涨的前提下实现的。新开业的电影不仅不仅提升，而且还提高了吸引客户的价格吗？

从2015年到2016年和2017年上半年，Yaolai Cinema的广告收入分别为1.17亿元，2.03亿元和6973万元。从整整一年来看，Yaolai Cinema的单屏广告产量甚至比万达电影院的广告产量高得多。

从2015年到2016年，Yaolai Cinema拥有261和365个屏幕，这表明其单屏广告收入为448,200元和555,600元。从2015年到2016年，万达电影院的屏幕分别为2557元和3564元人民币，该公司的广告收入为4.63亿元和169.2亿元人民币。从中可以计算出万达的单屏广告收入为181,200元和474,600元。

无论是规模还是品牌效应，万达电影作为行业领导者，显然具有更多发言权，并且具有更好的广告效果。但是从单屏的返回来看，万达不如Yaolai好。与距离更近的对手相比，Yaolai Cinema具有更明显的领先优势。

从2015年到2017年，Jinyi电影和电视的广告收入为1.57亿元人民币，2.64亿元和2.98亿元人民币，该公司的屏幕编号为855元人民币，929元人民币和996元人民币。我们可以看到，我们可以看到该公司的单一广告收入为1833,500 Yuan，284,34,34,34,34,34,34,34,34,34,34,34,34,34,34,34,34,34,34,34,34,34,34,34,34,34,34,34,34,34,34 yuan。

因此，与行业领导者或二线竞争对手相比，Yaolai Cinema的广告产量高于其同行，并且这种盈利能力只能吸引竞争对手。

预付款疑问这三部电影的主要票房，由冯·陈（Feng Xiaogang）执导的《陪读妈妈》主演的《陪读妈妈》，所有这些都在2017年获得了主票房，因此成为Yaolai Cinema的主要收入也就不足为奇了。

除了电影外，Wenou Holdings还开始部署其电视连续剧业务。 2016年，该公司的预付款为7.72亿元，主要用于预付费电影投资。 2017年，除了电影作品外，还包括了9.18亿元的预付款，还包括7个电视连续剧，其中包括《陪读妈妈》。

公众信息显示，2017年10月，电视连续剧《陪读妈妈》开始拍摄，并于2018年2月正式完成。电视连续剧是由上海liangmeixia co.有限公司

电视连续剧发布的预告片显示，上述四家公司的确是《大明国子监》的生产商。名单上没有Yaolai电影院，这四个电影和电视公司的股东名单上没有Yaolai Cinema。那么，Yaolai Cinema预付款给谁？

除《黄金72小时》（其他六个电视连续剧的公共信息）中，只有《王牌特工》的投资者有Wineou Holdings的痕迹，而其他五个的投资者没有Wineou Holdings或其子公司的数字。

必须说的是，在Winou Holdings预付的七个电视连续剧中，Hirun Film and Television的名字出现在三部作品的投资者中。 2017年9月，温托控股公司宣布计划收购毛胶片和电视，但两个多月后，温图·控股（Wineou Holdings）宣布将终止合并和收购计划。

除预付电视连续剧外，Wenou Holdings在2017年的预付费目标还包括《许愿神龙》、《摸金玦》、《黄金72小时》和《绝地逃亡》等电影项目。该公司2017年的第一份中期注释招股说明书表明，早在2015年，温图控股公司已支付了《绝地逃亡》的投资基金的一部分。

根据国家广播，电影和电视政府的官方网站，这部电影于2017年1月上映。也就是说，在该项目启动两年前，Wineou Holdings已经支付了一部分投资基金，并且该公司在该项目启动后增加了投资金额。但是到目前为止，该公司的预付款已延迟了三年，尚未将其转换为发布该作品的计划。

在中期的招股说明书中，该公司还提到了电影《绝地逃亡》在解释提前付款的增加时。温图控股说，在2015年至2016年和2017年上半年的每个时期结束时，该公司的预付款分别为4.69亿元，7.72亿元和9.01亿元人民币，主要用于《绝地逃亡》等电影的预付款。由于电影项目尚未解决，因此尚未确认项目成本。

《绝地逃亡》的主要聚会是Tangde Film and Television（300426.sz）。根据其年度报告，《天将雄狮》已于2015年完成后制作。这部电影于2016年7月上映，中国大陆的票房超过8.8亿元人民币。根据当时的保证协议，Tangde Film and Television获得了3.07亿元的收入，这也是Tangde电影和电视电影商业收入在2016年翻了一番的主要原因。

Obviously, Wentou Holdings, which still showed as advance payments in the first half of 2017, did not recognize revenue of 《传奇》 in 2016. Similarly,《传奇》, which was released at the beginning of 2015, should have achieved all revenue in that year, but in 2016, the film still contributed 72.76 million yuan in revenue to Wentou Holdings. Wentou Holdings应该如何解释这一点？

主播“张大仙”试玩“成龙”代言的传奇，氪金还被套路！你怎么看

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